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第四章 公司融资
学习重点：融资成本的含义;个别资本含义、加权平均资本和边际资本成本的含义、计算及运用;资本结构理论的内容及其发展;不同融资方式的特点及融资方式的选择。
第一节 公司融资概述
一、公司融资及其分类
1.公司融资即公司获取资金的方式
2.公司融资分类的标准：资金来源、融资过程、产权关系、融资期限
二、公司融资方式的具体类别及其特点
1.内部融资：储蓄;自主、有限、低成本、低风险
外部融资：债券;高效率、高成本、高风险
2.股权融资：股权;财务风险小、成本高、控制权变动
债务融资：借贷;财务风险大、成本低、无控制权问题
3.直接融资：证券;直接、流动性强
间接融资：银行;间接;流动性差
4.短期融资：1年以内
长期融资：1年以上
第二节 公司融资成本
一、融资成本
1.融资成本即资本的价格。
从投资者的角度来看，融资成本是投资者因提供资本而要求得到补偿的资本报酬率;
从融资者的角度来看，融资成本是公司为获得资金所必须支付的最低价格(代价)。
2.融资成本=融资费用(手续费)+使用费用(支付的报酬)
二、个别资本成本
1.公司债券成本：从融资者的角度来看，债券的成本是公司为获得资金所支付的各项费用。从投资者的角度来看，债券的成本可以看作是使投资者预期未来现金流量(本金和本金收入)的现值与目前债券的市场价格相等的一个折现率：
支付，B为债券的市场价格)
六、金融债券参与机构的法律责任 (一)发行人罚则 (二)承销人罚则 (三)托管机构罚则 七、次级债务 (一)商业银行次级债务 次级债务是指由银行发行的，固定期限不低于5年(包括5年)，除非银行倒闭或清算不用于弥补银行日常经营损...
我国国内金融债券的发行始于1985年，工行与农行尝试发行。1994年，政策性银行成立后，发行主体由商业银行转向政策性银行，首次发行为国家开发银行。中国进出口银行、中国农业发展银行随后加入。 2005年4月27日，央行发布《全国银行间债券市场金融债券发行管理办法》对金融债券的发行行为进行了规范，发行主体增加了商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。...
二、国债承销程序 (一)记账式国债的承销程序 1.招标发行：记账式国债是一种无纸化国债，通过银行间的债券市场向具备全国银行间债券市场国债承购包销团资格的商业银行、证券公司、保险公司、信托投资公司等机构，以及通过证券交易所的交易系统向具备交易所国债承购包销团资格的证券公司、保险公司和信托投资公司及其他投资者发行。...
第一节 我国国债的发行与承销 我国国债的简史： 1.我国首次国债发行始于1949年底，名为“人民胜利折实公债”，至1958年，总共发了6此。1958年中止，1981年恢复。 2.目前我国国债的种类：记账式、凭证式、储蓄(06年7月1日新品种) 储蓄国债是指财政部在中华人民共和国境内发行，通过...
1、 本次发行概况：包括本次发行的基本情况(例如股票种类，股数，发行方式、对象，发行费用等等)、本次发行的发行人和有关的中介机构、本次发行至上市前的重要日期。 2、 披露风险因素的要求：应当遵循重要性原则，按顺序披露可能直接或间接对发行人生产经营状况、财务状况和持续盈利能力产生重大不利影响的所有因素。对披露的风险因素应作定量分析;无法进行定量分析的，应有针对性地做出定性描...