涨幅跟不上中小板，但创业板股票的换手率却在A股市场中名列前茅。上海私募基金人士陈晓阳认为，创业板换手率高企，说明活跃资金对创业板关注度高，人气十足，但同时也表现出资金分歧较大。

　　高换手率之谜

　　创业板的启动着实让游资疯狂了一把，从创业板公司上市首日频频遭遇爆炒就可以看出，游资对盘子小又充满各种概念的创业板公司可谓爱不释手。这种情况从创业板公司的高换手率中也可以看出端倪。

　　统计显示，从2009年10月30日创业板启动以来，换手率最高的10只股票分别是亿纬锂能（300014） （300014.SZ）、大禹节水（300021） （300021.SZ）、汉威电子（300007） （300007.SZ）、网宿科技（300017） （300017.SZ）、硅宝科技（300019） （300019.SZ）、中元华电（300018） （300018.SZ）、华星创业（300025） （300025.SZ）、吉峰农机（300022） （300022.SZ）、宝德股份（300023） （300023.SZ）和安科生物（300009） （300009.SZ）。

　　其中，亿纬锂能换手率最高，达到28.33倍，另外9只股票换手率也均在21倍以上。

　　在同期A股其他上市公司中，创业板的高换手率同样名列前茅，同期A股换手率最高的10只股票中，创业板股票就占了5席。

　　“换手率高，一是说明交投活跃，二则是说明其中参与的资金更多是短线资金，如果换手率一直很高，更是能说明后者。” 广东达融投资管理有限公司董事长吴国平说。

　　广东斯达克投资总经理黎仕禹对此也表示赞同，他指出，创业板股票普遍流通盘小，换手率高说明参与的人数多且活跃，另外，跟参与的资金性质也有关系，换手率越高的股票，说明更多是游资和散户参与，机构投资者参与的股票一般来讲换手率会相对低一点。

　　从这10只高换手率股票的机构持仓比例上也可以看出这一点。这10只股票机构持股比例远远低于板块平均水平，创业板平均机构持股比例为 15.98%，而这10只换手率最高的创业板股票，有6只股票机构持股比例在1%以下，而机构持股比例最高的吉峰农机也仅有8.62%。

　　高换手率股票表现更弱

　　不被机构看好，高换手率的创业板股票的命运就是表现更弱。

　　10只高换手率的创业板股票中，除了吉峰农机外，其余9只股票上市至今股价均出现了不同程度的下跌，跌幅最大的网宿科技换手率达到23.71 倍，而股价在上市以来则累计下跌了43.23%。

　　对此，吴国平解释称，换手率越高，正说明该股票的投机性越强，所以一旦走弱，往往会造成恐慌性下跌。“反过来，只有那些大家买了都不愿意卖的好股票，其股价表现才会稳步走好。”吴国平说。

　　黎仕禹也表示，换手率高的股票存在资金“博傻”的性质，很多人都是博一把就走，所以持续表现较差。

　　附表_2009年10月30日到2010年9月30日区间换手率前20的公司

　　证券代码 证券简称 区间换手率（%）

　　300014.SZ 亿纬锂能 2832.58

　　300021.SZ 大禹节水 2744.99

　　300007.SZ 汉威电子 2509.04

　　300017.SZ 网宿科技 2370.75

　　300019.SZ 硅宝科技 2355.71

　　300018.SZ 中元华电 2241.99

　　300025.SZ 华星创业 2190.66

　　300022.SZ 吉峰农机 2168.03

　　300023.SZ 宝德股份 2155.87

　　300009.SZ 安科生物 2129.68

　　300028.SZ 金亚科技（300028）2116.24

　　300013.SZ 新宁物流（300013）2114.45

　　300008.SZ 上海佳豪（300008）2096.84

　　300020.SZ 银江股份（300020）1972.45

　　300016.SZ 北陆药业（300016）1904.78

　　300004.SZ 南风股份（300004）1901.31

　　300024.SZ 机器人（300024）1874.45

　　300006.SZ 莱美药业（300006）1851.94

　　300010.SZ 立思辰（300010）1836.54

　　300005.SZ 探路者（300005）1836.44