海通期货股东自5月底宣布将公司注册资本增至2亿元后,目前酝酿将注册资本进一步提高至5亿元,如若完成,公司将超过中粮期货成为国内资本金最大的期货公司。除此以外,多家期货公司近期也有类似的动作。据统计,4月29日南华期货完成第三次增资,注册资本由1.1亿元增至1.6亿元;长城伟业的注册资本于4月份从1亿元增加到3亿元;新湖中宝的控股子公司新湖期货注册资本由6500万元增至1.35亿元,也于日前得到证监会核准。
对于该现象,业内人士分析认为,股东追加对期货公司投入,或主要基于三个方面的考虑。首先,国内期货市场高速成长,提高期货公司资本金实力,是合规发展的必然要求,也有助于公司网点扩张和抢占的市场份额。因为根据期货公司设立营业部的行政审批条件,公司营业部数量平均折算额(净资本/营业部家数)不低于人民币300万元。同时,根据《期货公司风险监管指标管理试行办法》的规定,期货公司净资本不得低于客户权益的6%,实际执行警戒线为7.2%,即对于吸纳20亿元客户保证金的期货公司来说,其净资本不得低于1.44亿元。而目前国内期货市场客户存量资金约800亿元,较去年同期增长了近一倍,几家排名靠前的期货公司,营业部数量普遍超过10个,并且其客户权益也超过了20亿元。增加注册资本金有利于进一步扩大公司业务容量。
其次,期货业是通胀预期中受益明显的行业,股东“不差钱”也是其加大对期货公司战略支持的重要原因。据统计,国内期货业在2008年完成第一轮增资扩股后,股东结构发生重大变化,证券公司控股的期货公司达到51%,大型现货商控股的期货公司将达到19%,其他股东控股的期货公司占30%。而目前一些大型券商手握充裕现金,比如海通证券在2007年11月定向增发募集260亿元资金,就为旗下期货公司增资创造了现实条件。
最后,考虑到未来期货公司分类监管,及对应的分类评级和创新业务试点,增加资本金将有利于各项指标达标。《期货公司分类监管指引(试行)》将期货公司分类监管评价分为市场影响力与风险管理能力的评价。其中,风险管理能力占有相对较大的权重,包括公司资本充足性、客户资产保护、公司治理等七类评价指标,对于业务增长稳定的期货公司,提高资本金是公司获取较高评分的短期最有效途径。
此外发现,期货公司改头换面也是近期市场一个颇为有趣的现象。据统计,自5月份以来,中期协网站先后发布了国都期货、集成期货、象屿期货、东兴期货、瑞龙期货等多家期货公司的更名公告,其中不少公司名称沿袭自集团股东。据判断,这是由于行业首轮重组后,期货公司股权集中的一个结果。2007年颁布的《期货交易管理条例》及其配套《期货公司管理办法》,已将期货公司单一股东的持股比例上限由50%放开至100%。
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